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后票交所时代 国内票据市场发展的未来趋势
时间: 2017-08-10 来源: 票据宝
摘要:随着电子票据的高速发展和全国统一票据交易平台的建立,票据业务将呈现出“融资票据化、票据电子化、交易集中化、流程一体化”的发展大趋势。

  我国我国票据市场历经二十多年的发展,已形成了存量十万亿、交易量百万亿级的重要市场,在支持实体经济发展中发挥了不可替代的作用,同时也成为商业银行资产负债表中不可或缺的元素。随着电子票据的高速发展和全国统一票据交易平台的建立,票据业务将呈现出“融资票据化、票据电子化、交易集中化、流程一体化”的发展大趋势。


  融资票据化

  票据兼具两种功能,一是支付结算功能,一是短期融资功能。经过二十几年的发展,票据的融资功能越发显现出来,成为了供应链金融不可缺失的重要工具。票据与其他融资工具相比具有许多优势,表现如下:

  从企业端看,一是融资门槛相对较低。贴现业务比申请贷款的审批手续要简化,尤其是在取消贴现真实贸易背景审查后就更为明显;贴现业务比发债、股票融资的门槛低,很受中小企业偏好。

  二是融资成本低。在企业层面通过票据背书转让,可将融资成本向上下游企业转移或分摊,或凭借自身良好的商业信用或借助银行信用来降低融资成本,增强上下游企业的黏性。

  三是融资效率高。在取消贴现贸易背景审查后,票据贴现简化为银行与企业间的有价证券买卖关系,银行不用再审查贸易合同、发票等诸多跟单资料,电子票据也不需要当面交付,极大提升了业务效率,缩短了企业获得资金的时间。

  从银行端看,票据业务是一项具有高流动性、低风险、标准化的综合盈利性业务,通过票据业务可以做大和调节资产负债表,并获取利息和中间业务收入;还可通过承兑保证金吸收存款,通过转贴现、回购做大资产规模等,实现商业银行收益的最大化。


  票据电子化

  由于电子票据相对于纸质票据具有更多优势,如期限长、成本低、效率高、安全性好等特点。因此近两年来,电子票据得到高速发展,电票承兑和交易量市场占比大幅提升。未来随着央行的推动、票据市场的革新和商业银行的选择,票据电子化趋势将越来越明显,最终发展成为市场的主流。

  一是随着央行【2016】224号文的颁布,引导鼓励大力发展电票业务。

  二是随着上海票据交易所的成立,为纸质票据电子化提供了路径。票交所规定,从事票据承兑、质押、保证、贴现、交易等票据业务的金融机构将分批加入票交所系统,过渡期后所有新增票据业务都将在票交所系统进行信息登记和转贴现交易,实现纸票电子化,这将进一步加快票据电子化发展的进程。

  三是商业银行主动选择票据电子化发展道路。部分银行将会主动放弃小微纸票市场,提前要求经营分行对100万元以下的票据强制签发电票,或不予签发,这或将加速纸票退出市场的进程,而电子票据的快速发展为未来票据产品创新提供了更好的工具。


  交易集中化

  从全国市场层面来看,随着集中统一的票据交易所运行,票据市场将发展成为与资本市场、债券市场平行的金融市场,原来的线下交易转到线上,场外交易转到场内,交易主体、监管主体均汇集于票交所系统,票据市场达到前所未有的集中程度。

  从金融机构法人层面来看,首先,票交所允许全部金融机构申请成为会员;其次,银行类机构作为承兑、贴现和转贴现等业务经营主体,要求经营承兑、质押、贴现的银行分支机构必须接入票交所系统。

  从银行法人角度看,集中交易可充分发挥总行的决策和规模优势,便于全行统筹资产管理、流动性管理和实现效益最大化盈利目标。具体讲,随着人民银行与票交所的新政实施,商业银行逐步取消贴现贸易背景审查,贴现流程简化为买卖有价证券,贴现业务的资金和交易属性更为明显,未来也可能会出现全国统一的或区域性的银企票据报价交易平台。

  尤其在全国大型票据中介机构或经纪公司规范发展和成熟以后,即一方面票据经纪公司可从企业买入票据,然后在银行批量贴现并从中获利,另一方面信贷规模大、资金成本低的银行可从票据经纪公司批量买入票据,调节资产负债表并通过批发业务模式以量补价获取利息收入,或者活跃的银行开展批发买卖交易获取赚取价差收益。


  流程一体化

  票据行为包括签发、承兑、贴现、转贴现、回购、投资、再贴现等环节,兼具信贷业务、资金业务、中间业务等多重属性,一体化运作可显著提升综合收益水平,对其他业务也有交叉销售的作用。票据流程一体化要求商业银行从企业融资服务方案的设计,到票据承兑、贴现、转贴现、投资、再贴现等环节都交由票据专营部门统筹管理,根据企业综合融资成本来设计企业票据融资模式,实现银企共赢和可持续发展的局面。

  在后票交所时代,票据主要业务环节都在票交所系统操作,为商业银行票据业务的一体化经营管理创造了条件。随着电票成为主流以及票交所的持续发展,票据市场的广度和深度将进一步得到拓展,票据业务的资金和交易属性更加明显,票据的“四化”发展趋势也将越来越清晰。

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